9月貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)未調整。至此，LPR已連續五個(gè)月“按兵不動(dòng)”。
連續五個(gè)月未調
21日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)顯示，一年期LPR為3.85%；五年期以上LPR為4.65%，與8月報價(jià)保持不變。
央行網(wǎng)站截圖
Wind數據顯示，上周(9月14日至18日)央行公開(kāi)市場(chǎng)累計進(jìn)行4800億元逆回購和6000億元MLF操作，因上周有6200億元逆回購、2000億元中期借貸便利(MLF)和500億元國庫現金定存到期，因此上周央行公開(kāi)市場(chǎng)全口徑凈投放2100億元。
由于LPR報價(jià)與MLF利率掛鉤，因此市場(chǎng)在關(guān)注央行MLF操作利率的同時(shí)也包含著(zhù)對LPR報價(jià)的預判。
9月15日，央行發(fā)布公告，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當日開(kāi)展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對9月17日MLF到期的續做)，充分滿(mǎn)足了金融機構需求。此次MLF操作中標利率為2.95%，與前次操作持平。
MLF利率保持不變，市場(chǎng)此前也普遍認為，9月LPR調整可能再次落空。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰分析，央行在超額續作MLF的同時(shí)，依然維持了MLF利率保持不變，基本符合市場(chǎng)預期。盡管近期資金利率有所上行，但銀行仍在主動(dòng)下調負債定價(jià)，9月LPR報價(jià)將大概率保持不變。
未來(lái)三個(gè)月LPR咋走？
距離2020年過(guò)去還剩三個(gè)月，這三個(gè)月LPR將如何變動(dòng)？降息降準又是否可期？
中信證券固收首席分析師明明認為，今年以來(lái)，貨幣政策流動(dòng)性投放方式由降準轉向逆回購，二季度起，央行流動(dòng)性投放轉變?yōu)殒i長(cháng)放短，MLF縮量續作成為常態(tài)。但進(jìn)入8月，銀行負債端壓力逐步顯露，在政府債券發(fā)行放量、財政支出節奏較慢和壓降結構性存款的雙重壓力下，銀行暴露出存款短缺壓力，超儲率走低、同業(yè)存單利率快速攀升。因而央行從8月份起超額續作MLF，9月份在8月份基礎上進(jìn)一步加大凈投放規模，緩解銀行負債端壓力。
方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色表示，9月15日的MLF操作表明，在常態(tài)化貨幣政策背景下，緩解長(cháng)期流動(dòng)性緊張，央行的主要手段是超量續做MLF，并伴隨常規化的、以逆回購為主要形式的短期流動(dòng)性調節。他進(jìn)一步稱(chēng)，在我國經(jīng)濟基本面持續改善的情況下，年底之前基本不存在降準降息的可能性。
LPR將會(huì )如何走？東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，根據央行公告，存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準轉換原則上應于2020年8月31日前完成，未來(lái)銀行凈息差對LPR報價(jià)的敏感度進(jìn)一步上升，下調LPR報價(jià)趨于謹慎。
8月25日，央行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上指出，未來(lái)LPR的走勢取決于宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場(chǎng)供求等因素，具體要看報價(jià)行的市場(chǎng)化報價(jià)。隨著(zhù)LPR改革推動(dòng)貸款利率下降的潛力進(jìn)一步釋放，預計后續企業(yè)貸款利率還會(huì )進(jìn)一步下行。(中新經(jīng)緯APP)
