7月我國新增人民幣貸款9927億元，同比少增631億元。有市場(chǎng)人士擔憂(yōu)，信貸支持力度是否減弱。對此，有關(guān)專(zhuān)家表示，7月貸款同比少增，體現了“總量適度”“精準導向”等貨幣政策信號，信貸對實(shí)體經(jīng)濟的總體支持力度并未減弱，而且結構改善、更加精準。
中國人民銀行日前發(fā)布的金融統計數據顯示，7月末，人民幣貸款同比增長(cháng)13%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)。當月新增人民幣貸款9927億元，較上月和上年同期分別少增8173億元和631億元。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，信貸投放要和經(jīng)濟恢復的節奏相匹配，如果信貸投放節奏過(guò)快會(huì )產(chǎn)生資金淤積，無(wú)法有效使用。當前疫情防控局勢平穩，經(jīng)濟運行基本恢復，在流動(dòng)性合理充裕的背景下，人民幣貸款年內首度出現同比少增，是貨幣政策更加靈活適度的體現。
人民銀行日前發(fā)布的《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》顯示，上半年為對沖疫情影響，逆周期調節力度有所加大，宏觀(guān)杠桿率出現階段性上升。隨著(zhù)經(jīng)濟增速向潛在水平回歸，宏觀(guān)杠桿率也將逐步回歸至合理水平。
中國經(jīng)濟二季度出現了明顯反彈，GDP同比增長(cháng)3.2%，是全球唯一正增長(cháng)的主要經(jīng)濟體。在金融支持下，各產(chǎn)業(yè)恢復較快，需求逐步恢復。物價(jià)水平也保持基本穩定，7月份，全國居民消費價(jià)格指數（CPI）同比上漲2.7%，但核心CPI降至低點(diǎn)，物價(jià)總體可控；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）同比下降2.4%，降幅比上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。
人民銀行行長(cháng)易綱日前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)明確提出，下半年將保持金融總量適度、合理增長(cháng)，著(zhù)力穩企業(yè)保就業(yè)。注意把握好節奏、優(yōu)化結構，促進(jìn)普惠型小微企業(yè)貸款和制造業(yè)中長(cháng)期貸款合理增長(cháng)。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，當前貨幣增速回調、信貸期限結構調整，說(shuō)明貨幣政策強化精準導向，不僅有利于實(shí)體經(jīng)濟精準紓困，也有利于防范化解金融風(fēng)險。
從結構上看，7月信貸少增部分主要源于企業(yè)短期貸款和票據融資減少。數據顯示，7月份，企（事）業(yè)單位的短期貸款減少2421億元，票據融資減少1021億元；但同時(shí)，企業(yè)中長(cháng)期貸款增加5968億元，比去年同期多增2290億元。
王青認為，在政策引導和實(shí)體經(jīng)濟融資需求改善推動(dòng)下，7月企業(yè)中長(cháng)期貸款同比保持較大幅度多增，企業(yè)信貸期限結構繼續改善。同時(shí)，當月社會(huì )融資規模增量中，投向實(shí)體經(jīng)濟的人民幣貸款明顯多增。由此可見(jiàn)，信貸保持了對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。
受貸款增速下行、派生存款增速隨之放緩的影響，7月廣義貨幣（M2）同比增長(cháng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）同比增長(cháng)6.9%，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。
溫彬表示，7月M2增速回落預示著(zhù)貨幣政策更加注重精準投向、結構優(yōu)化；M1當月增速達6.9%，創(chuàng )下了2018年5月以來(lái)的新高，說(shuō)明企業(yè)資金運用的活躍度提升，經(jīng)濟恢復將持續向好。
盡管如此，當前經(jīng)濟恢復中的一些問(wèn)題仍不容忽視，尤其是穩企業(yè)保就業(yè)壓力較大，中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步恢復還面臨不少困難。
此前，易綱曾明確表示，預計全年人民幣貸款新增近20萬(wàn)億元。今年前7個(gè)月，人民幣貸款已累計增加13.08萬(wàn)億元。
業(yè)內人士認為，按照全年信貸增量計劃，剩余5個(gè)月有近7萬(wàn)億元新增信貸，仍會(huì )對穩企業(yè)保就業(yè)形成有力支撐，預計全年能夠實(shí)現M2和社融增速明顯高于去年的目標。在政策重點(diǎn)支持下，主要滿(mǎn)足制造業(yè)中長(cháng)期融資需求的企業(yè)中長(cháng)期貸款還將保持同比多增勢頭。
此外，央行多次提出，要重點(diǎn)落實(shí)好1萬(wàn)億元再貸款再貼現政策和兩項直達工具，盡可能多地將受疫情沖擊的小微企業(yè)納入支持范圍。通過(guò)降低綜合融資成本、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息等一系列政策，推動(dòng)金融體系向各類(lèi)企業(yè)合理讓利。
溫彬認為，金融部門(mén)將繼續用好直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)中長(cháng)期信貸的支持力度，嚴控資金空轉套利，并提前做好金融風(fēng)險處置和防范，為經(jīng)濟恢復發(fā)展營(yíng)造安全穩健的貨幣金融環(huán)境。
