供給減少且需求回升，煤價(jià)上漲的火焰點(diǎn)燃。國家能源集團煤炭經(jīng)營(yíng)分公司日前發(fā)布緊急通知稱(chēng)，由于資源緊缺，7月暫?，F貨銷(xiāo)售。同時(shí)，7月神華最新一期在產(chǎn)地外采購煤的價(jià)格再次上調。隨著(zhù)“迎峰度夏”傳統用煤高峰到來(lái)，加上經(jīng)濟社會(huì )運行逐步趨于正常，煤價(jià)走高將成為大概率事件。
供需偏緊看漲情緒較濃
7月份第一期神華外購煤價(jià)格上漲15-28元/噸不等，同時(shí)神華月度長(cháng)協(xié)價(jià)格上調6-33元/噸，市場(chǎng)看漲情緒較濃。
中國（太原）煤炭交易中心7月6日發(fā)布的最新一期綜合交易價(jià)格指數為125.07點(diǎn)，環(huán)比上漲0.55%。其中，動(dòng)力煤指數111.03點(diǎn)，環(huán)比上漲1.27%。5月25日以來(lái)，該指數連續6期環(huán)比上漲。
7月6日，國家能源集團回應稱(chēng)，經(jīng)過(guò)持續優(yōu)化提升產(chǎn)、運、銷(xiāo)一體化效率，國家能源集團繼5月份生產(chǎn)運營(yíng)呈現良好態(tài)勢后，6月份生產(chǎn)運營(yíng)關(guān)鍵指標快速提升，煤炭出區調運日均近97萬(wàn)噸，高于去年平均水平約8萬(wàn)噸，一體化運行水平創(chuàng )歷史新高，有力保障了經(jīng)濟復蘇情況下的能源供應。
國家能源集團稱(chēng)，新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，國家能源集團統籌推進(jìn)疫情防控和生產(chǎn)運營(yíng)，全力保障復工復產(chǎn)能源供應。一季度，面對疫情影響造成的上游煤源嚴重短缺、下游需求恢復乏力，煤炭市場(chǎng)供需兩弱、價(jià)格斷崖式下跌的情況，國家能源集團積極踐行央企責任，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，充分發(fā)揮一體化運營(yíng)優(yōu)勢，維護煤炭市場(chǎng)穩定運行。
“1-4月，進(jìn)口煤數量增加較明顯，從5月開(kāi)始嚴格限制進(jìn)口煤?！泵禾糠治鰩煆埫粽J為，煤炭供應在收縮，但從需求端看，四大耗煤行業(yè)基本恢復正常生產(chǎn)水平甚至高于上年同期。在供需偏緊的情況下，煤價(jià)運行偏強。
迎峰度夏用煤高峰將至
中國證券報記者了解到，5月、6月焦炭六輪提漲落地，目前山東地區開(kāi)始第七輪提漲；焦炭?jì)r(jià)格上漲帶動(dòng)焦企開(kāi)工率提升，煉焦煤需求受到一定支撐。陜西地區近期安全及環(huán)保檢查較頻繁，部分煤礦生產(chǎn)受到影響。目前產(chǎn)區產(chǎn)量有限，多數煤礦排隊車(chē)輛較多，電廠(chǎng)、化工廠(chǎng)等終端補庫較為積極。
“神華7月長(cháng)協(xié)價(jià)大幅上漲以及國電因資源緊張暫停7月現貨銷(xiāo)售，帶動(dòng)坑口煤價(jià)普遍上揚?！比A泰期貨孫宏園認為，而華南終端企業(yè)由于進(jìn)口限制，逐步加大國內煤采購，北方港口及廣州港等部分港口煤價(jià)均小幅上漲，尤其中高卡低硫煤資源相對緊俏。上周南方地區仍處于梅雨季，且未來(lái)南方在一周左右的強降水期后將逐步進(jìn)入高溫，短期沿海電廠(chǎng)日耗仍相對平穩，電廠(chǎng)補庫力度逐步增大，煤炭庫存上升至1600萬(wàn)噸之上。
在孫宏園看來(lái)，產(chǎn)區政策高壓，煤礦生產(chǎn)受限，短期煤炭供給偏緊。南方梅雨季逐步結束，且目前主要水電站基本維持滿(mǎn)發(fā)狀態(tài)，后期水電增量有限，火電日耗將逐步上行，用煤需求將進(jìn)入夏季高峰，煤價(jià)支撐力度較強。
業(yè)內人士認為，從神華暫停銷(xiāo)售現貨專(zhuān)供長(cháng)協(xié)的通知、國家發(fā)改委辦公廳日前下發(fā)的《關(guān)于做好2020年煤炭中長(cháng)期合同履行監管工作的通知》、神華包神鐵路取消優(yōu)惠恢復運價(jià)、神華7月長(cháng)協(xié)價(jià)格上漲等均可以看出，近期市場(chǎng)情緒較高，煤炭長(cháng)協(xié)的供給方面偏緊。今年旺季動(dòng)力煤大概率供需偏緊，繼續看好市場(chǎng)因素下動(dòng)力煤旺季漲價(jià)。
經(jīng)濟恢復需求穩步提升
進(jìn)入5月份以來(lái)，隨著(zhù)經(jīng)濟社會(huì )運行逐步趨于正常，生產(chǎn)生活秩序加快恢復。其中，國家能源集團全月商品煤生產(chǎn)量、鐵路煤炭運輸量、船舶煤炭運輸量和發(fā)電量等主要生產(chǎn)指標全面超額完成。
6月份，面對煤炭市場(chǎng)供需兩旺的態(tài)勢，國家能源集團通過(guò)一系列舉措，全力提升一體化運營(yíng)水平。國家能源集團一體化運行水平刷新歷史紀錄，商品煤資源量超月度計劃486萬(wàn)噸，發(fā)電量同比超55億度，下水煤銷(xiāo)售日均77.3萬(wàn)噸，多項運輸產(chǎn)業(yè)指標接連創(chuàng )出單日歷史新紀錄，煤電協(xié)同優(yōu)勢凸顯，總體運營(yíng)形勢全面向好，全力保障能源供應。
業(yè)內人士認為，從中期維度看，煤價(jià)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)區間，價(jià)格波動(dòng)性會(huì )減弱。PMI連續數月位于榮枯線(xiàn)之上，顯示經(jīng)濟在受疫情影響后恢復良好，煤炭需求將會(huì )旺盛。
興業(yè)證券認為，隨著(zhù)經(jīng)濟逐步恢復，下游需求穩步提升，電廠(chǎng)進(jìn)行旺季前的補庫工作，港口和下游庫存可用天數處于相對高位。煤炭?jì)r(jià)格在第二季度已完成V字反轉，隨著(zhù)旺季煤炭供需關(guān)系恢復平衡，預計短期價(jià)格將維持在“綠色區間”上沿震蕩。信達證券分析師左前明認為，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪上行期的初期，基本面、政策面、公司面共振。下半年經(jīng)濟復蘇，全社會(huì )用電量有望大幅回升。從資本市場(chǎng)角度看，低估的煤炭板塊將首先走出一輪系統性估值修復行情。
