上半年全球各家央行總共降息超過(guò)200次，超過(guò)2019年全年的降息次數。全球財政刺激創(chuàng )紀錄，總財政刺激超過(guò)2008年金融危機水平。
2020年上半年，新冠肺炎疫情蔓延，全球經(jīng)濟經(jīng)歷大蕭條以來(lái)的最嚴重危機。金融市場(chǎng)上演過(guò)山車(chē)行情，美股熔斷，國際油價(jià)一夜暴“負”，投資者見(jiàn)證了諸多歷史。
隨著(zhù)全球央行集體放水，下半年疫情趨穩，需求恢復，全球經(jīng)濟復蘇方向不變，但各國復蘇速度存在差異。展望下半年，機構認為，全球經(jīng)濟最大的風(fēng)險仍然是疫情。整體而言，由于有大規模貨幣政策支持，預計風(fēng)險資產(chǎn)將表現良好。鑒于中國經(jīng)濟在許多方面已基本恢復正常，中國市場(chǎng)前景明朗。
德國經(jīng)濟受重創(chuàng )不確定中漸復蘇
德國知名智庫伊弗經(jīng)濟研究所日前發(fā)布的最新預測報告顯示，德國經(jīng)濟在今年上半年出現顯著(zhù)萎縮后，下半年將逐步復蘇。但受新冠疫情影響，復蘇進(jìn)程依然充滿(mǎn)不確定性。
第一季度，受停工停產(chǎn)等疫情限制措施影響，德國國內生產(chǎn)總值環(huán)比下滑2.2%，創(chuàng )2008年國際金融危機以來(lái)最大單季降幅。伊弗經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家蒂莫·沃爾默斯豪澤預計，第二季度德國經(jīng)濟還將繼續下滑。
德國貝塔斯曼基金會(huì )經(jīng)濟學(xué)家蒂斯·彼得森日前接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，3月和4月，德國經(jīng)濟經(jīng)歷了“二戰后最嚴重的經(jīng)濟萎縮”，工業(yè)生產(chǎn)、出口和工業(yè)新訂單均大幅下降，國際貿易萎縮給依賴(lài)出口的德國經(jīng)濟帶來(lái)了嚴重負面影響。
之后，隨著(zhù)復工復產(chǎn)等經(jīng)濟活動(dòng)逐步“解凍”，德國經(jīng)濟開(kāi)始復蘇。5月和6月伊弗商業(yè)景氣指數顯著(zhù)改善。與此同時(shí)，德國政府公布的經(jīng)濟刺激方案為抗擊疫情、穩定經(jīng)濟發(fā)揮了重要作用。
德國政府6月初就總計1300億歐元的經(jīng)濟刺激方案達成一致。該方案包括降低增值稅、增加地方政府開(kāi)支、加大對新能源汽車(chē)扶持、延長(cháng)對嚴重受創(chuàng )行業(yè)的援助期限，以及投資可再生能源、量子計算和數字化行業(yè)等措施。
彼得森說(shuō)：“經(jīng)濟活動(dòng)參與者似乎已慢慢從第一波疫情沖擊中恢復?！钡聡袌?chǎng)研究機構捷孚凱專(zhuān)家羅爾夫·比爾克勒也表示，德國政府推出的財政措施有助于消費者信心回升。
但他們同時(shí)指出，未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟發(fā)展的不確定性依然很大。彼得森表示，今年下半年德國經(jīng)濟能否持續復蘇取決于兩個(gè)因素，一是不再出現導致停工停產(chǎn)的大量新增感染病例，二是德國以外，尤其是德國重要出口伙伴國的經(jīng)濟同樣不斷復蘇。
超預期就業(yè)數據難掩美國經(jīng)濟衰退困境
美國近期公布的部分就業(yè)數據大幅超出外界預期，但該消息未能推動(dòng)紐約股市大漲。分析人士認為，近來(lái)美國經(jīng)濟雖然出現回暖跡象，但由于多州出現疫情反彈，防疫封鎖措施收緊，經(jīng)濟復蘇前景仍面臨高度不確定性。
就業(yè)數據超預期
美國勞工部2日公布的數據顯示，6月份美國失業(yè)率環(huán)比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至11.1%。6月份美國非農業(yè)部門(mén)新增就業(yè)崗位480萬(wàn)個(gè)，超出市場(chǎng)普遍預期。這一數字反映了近期美國各州開(kāi)始放寬社交限制并逐步重啟經(jīng)濟，企業(yè)陸續復工復產(chǎn)，增加員工招聘。
不過(guò)，由于勞工部就業(yè)報告的樣本調查是在6月中旬進(jìn)行，隨后美國佛羅里達州等多州疫情大幅反彈，導致當地重啟部分封鎖措施，當月就業(yè)報告未能完全反映出實(shí)際失業(yè)狀況。
勞工部2日公布的另一份報告顯示，截至6月27日一周，美國首次申請失業(yè)救濟人數達142.7萬(wàn)。截至6月20日一周，顯示投保人員中正接受失業(yè)救濟人數占比的投保失業(yè)率仍維持在13.2%的歷史高位。
在非農業(yè)部門(mén)就業(yè)數據的提振下，2日紐約股市三大股指顯著(zhù)高開(kāi)。但美國多地疫情反彈，打壓了投資者情緒。2日公布的數據顯示，佛羅里達州1日新增超過(guò)1萬(wàn)例新冠病例，全美新增新冠病例數超過(guò)5萬(wàn)，再創(chuàng )新高。最終，紐約股市三大股指收盤(pán)時(shí)僅小幅上漲。
受疫情影響，大部分企業(yè)關(guān)停，美國就業(yè)形勢從3月開(kāi)始急轉直下。4月美國失業(yè)率飆升至14.7%，為20世紀30年代經(jīng)濟大蕭條以來(lái)最高值。5月和6月，失業(yè)率雖分別小幅回落至13.3%和11.1%，但仍處于歷史高位。
疫情防控要求保持社交距離，這對產(chǎn)值占美國經(jīng)濟總量80%以上的服務(wù)業(yè)造成致命打擊。3月至4月，國美休閑和酒店業(yè)共削減就業(yè)崗位超過(guò)820萬(wàn)個(gè)，零售業(yè)削減就業(yè)崗位240萬(wàn)個(gè)。值得注意的是，美國少數族裔、女性等群體在這場(chǎng)失業(yè)潮中承受的打擊更為沉重。美國勞工部數據顯示，6月白人與非洲裔美國人失業(yè)率分別為10.1%和15.4%，拉丁裔美國人失業(yè)率也達到14.5%。同時(shí)，成年女性失業(yè)率較男性高出1個(gè)百分點(diǎn)，達到11.2%。
經(jīng)濟陷入衰退
美國權威經(jīng)濟研究機構美國全國經(jīng)濟研究所認為，美國經(jīng)濟自今年2月起正式步入衰退，結束逾10年的經(jīng)濟擴張。美國商務(wù)部數據顯示，受新冠肺炎疫情及控制措施影響，今年第一季度美國經(jīng)濟萎縮5%。
第一季度，占美國經(jīng)濟總量約70%的個(gè)人消費開(kāi)支下滑6.8%。疫情之下，幾乎所有零售門(mén)店被迫關(guān)門(mén)，多個(gè)大型零售商宣布破產(chǎn)，美國4月零售額環(huán)比降幅達16.4%，創(chuàng )歷史之最。美國4月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數從3月的52.5點(diǎn)驟降至41.8點(diǎn)，自2009年12月以來(lái)首次跌至榮枯線(xiàn)50點(diǎn)以下；5月雖微升至45.4點(diǎn)，但仍處于收縮狀態(tài)。美國制造業(yè)也因全球范圍內供應鏈中斷和需求下滑而萎靡，3月至5月，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數分別為49.1點(diǎn)、41.5點(diǎn)和43.1點(diǎn)，連續三個(gè)月低于50點(diǎn)；6月恢復至52.6點(diǎn)，但復蘇力度仍然不大。
為保證經(jīng)濟復蘇形勢，美聯(lián)儲多次表態(tài)將繼續維持超低利率政策。美聯(lián)儲在6月上旬召開(kāi)的貨幣政策會(huì )議結束后宣布，維持聯(lián)邦基金利率目標區間在零至0.25%之間，同時(shí)預計今年美國經(jīng)濟將大幅收縮6.5%，失業(yè)率或升至9.3%，通脹率僅為0.8%。
美聯(lián)儲1日公布的6月貨幣政策會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲官員認為有必要維持超低利率區間，直至確信經(jīng)濟已經(jīng)復蘇。美聯(lián)儲主席鮑威爾6月30日也再次警告，為保證經(jīng)濟持續復蘇，任何形式的經(jīng)濟刺激措施都不能過(guò)早停止。
前景依舊難料
在各州陸續重啟經(jīng)濟的大背景下，美國經(jīng)濟逐漸顯現回暖跡象。但美國新冠病毒感染率近期再次飆升，37個(gè)州新冠肺炎疫情近期反彈，部分地區重新恢復必要的封鎖措施。有跡象顯示，疫情在美持續時(shí)間可能較預計更久，這可能為經(jīng)濟復蘇帶來(lái)新的挑戰。
英國牛津經(jīng)濟研究院分析師格雷戈里·達科說(shuō)：“我們比以往更加擔憂(yōu)公共衛生局勢惡化及其對經(jīng)濟復蘇的影響。（人員）恢復流動(dòng)和缺乏必要防護將是夏天危險的組合?！?
穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪認為，美國多州急于重啟經(jīng)濟導致“重新點(diǎn)燃了病毒，損害了經(jīng)濟”。他預計，今年第三季度美國經(jīng)濟可能萎縮20%，難以實(shí)現反彈。市場(chǎng)研究機構埃信華邁公司認為，如果美國暴發(fā)新一輪疫情，美國經(jīng)濟將有可能出現兩次探底的“W型”走勢。
路透社報道，6月新增就業(yè)崗位的數據沒(méi)有反映多個(gè)州暫?；蚍啪徑?jīng)濟重啟步伐的最新情況。手機追蹤和雇傭時(shí)間管理企業(yè)收集的最新數據表明，美國近期經(jīng)濟活動(dòng)停滯。
美聯(lián)儲1日公布的6月貨幣政策會(huì )議紀要顯示，美國經(jīng)濟前景很大程度上取決于疫情的發(fā)展和防控情況，疫情帶來(lái)重大不確定性和下行風(fēng)險，存在今年晚些時(shí)候暴發(fā)第二波疫情的悲觀(guān)預測。美聯(lián)儲官員認為，第二波疫情可能引發(fā)新一輪對社交距離和商業(yè)活動(dòng)的嚴格限制，屆時(shí)美國經(jīng)濟可能再度下滑，并伴隨失業(yè)率上升，對通脹走勢造成新的下行壓力。
鮑威爾6月30日表示，新冠肺炎疫情及抑制措施導致經(jīng)濟活動(dòng)急劇下降，二季度美國實(shí)際國內生產(chǎn)總值可能創(chuàng )有記錄以來(lái)最大降幅。隨著(zhù)經(jīng)濟重新開(kāi)放，近期公布的經(jīng)濟數據正顯現積極跡象。但整體而言，產(chǎn)出和就業(yè)仍遠低于疫情前水平，經(jīng)濟復蘇前景“高度不確定”。鮑威爾重申，控制疫情對經(jīng)濟復蘇至關(guān)重要，直至人們確信重新參與廣泛活動(dòng)的安全性之前，美國經(jīng)濟不太可能全面復蘇。
國際貨幣基金組織、世界銀行和美聯(lián)儲分別預計今年美國經(jīng)濟會(huì )萎縮8%、6.1%和6.5%。美國國會(huì )預算辦公室的預測相對樂(lè )觀(guān)，認為今年下半年美國經(jīng)濟有望增長(cháng)12.5%，并在2022年中期恢復至疫情前水平。
不過(guò)，美國國會(huì )預算辦公室也指出，即便不暴發(fā)新一輪疫情，2021年美國消費者季度支出仍將較此次疫情暴發(fā)前減少3000億至3700億美元，凸顯疫情為美國經(jīng)濟帶來(lái)了“傷筋動(dòng)骨”之痛。
