中國證監會(huì )6月12日消息，證監會(huì )已于近日批準上期所開(kāi)展鋁、鋅期權交易，批準鄭商所開(kāi)展動(dòng)力煤期權交易，批準大商所開(kāi)展聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）、線(xiàn)型低密度聚乙烯（LLDPE）期權交易。動(dòng)力煤期權合約正式掛牌交易時(shí)間為2020年6月30日，PP、PVC、LLDPE期權合約正式掛牌交易時(shí)間為2020年7月6日，鋁、鋅期權合約正式掛牌交易時(shí)間為2020年8月10日。上述6個(gè)商品期權上市后，我國商品期權市場(chǎng)交易品種將增至18個(gè)。
鋁、鋅、動(dòng)力煤、PP、PVC、LLDPE是重要的大宗商品。相關(guān)期貨合約上市以來(lái)，市場(chǎng)運行總體平穩，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與廣泛，功能發(fā)揮較為顯著(zhù)。上市相應期權品種，可以進(jìn)一步滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化和精細化風(fēng)險管理需求。
據期貨日報記者了解，鋁和鋅是有色金屬中行業(yè)規模較大的兩個(gè)品種，應用廣泛。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，上期所鋁期貨和鋅期貨已經(jīng)形成一定的市場(chǎng)規模，合約連續性和流動(dòng)性好，投資者結構相對成熟，成為我國有色金屬行業(yè)重要的風(fēng)險管理工具，為企業(yè)套期保值、規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險發(fā)揮了重要作用。數據顯示，2019年，鋁期貨成交3275.76萬(wàn)手，成交金額2.27萬(wàn)億元，其中法人客戶(hù)的成交占比較2018年增加17.87個(gè)百分點(diǎn)，法人客戶(hù)的持倉占比較2018年增加3.22個(gè)百分點(diǎn)；鋅期貨成交7106.65萬(wàn)手，成交金額7.2萬(wàn)億元，其中法人客戶(hù)的成交占比較2018年增加13.56個(gè)百分點(diǎn)，法人客戶(hù)的持倉占比較2018年增加0.69個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)有色金屬行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉型和供給側結構性改革進(jìn)一步深化，企業(yè)風(fēng)險管理精細化和多樣化需求上升，市場(chǎng)不斷呼吁在鋁期貨和鋅期貨的基礎上推出期權。上市鋁期權和鋅期權，不但可以豐富我國有色金屬衍生品產(chǎn)品系列，進(jìn)一步滿(mǎn)足有色金屬企業(yè)的風(fēng)險管理需求，而且可以進(jìn)一步擴大鋁期貨和鋅期貨市場(chǎng)規模，提升國際影響力。
動(dòng)力煤是我國最大的能源品種，品種現貨基礎良好、成熟度高。上市動(dòng)力煤期權，可進(jìn)一步滿(mǎn)足涉煤企業(yè)個(gè)性化和精細化的風(fēng)險管理需求，降低企業(yè)套保成本。
鄭商所相關(guān)負責人表示，針對動(dòng)力煤期權的上市，鄭商所前期進(jìn)行了全面、充分的準備，在動(dòng)力煤期權合約設計過(guò)程中，鄭商所一方面積極借鑒國際商品期權市場(chǎng)合約設計慣例，參考了白糖、棉花等期權市場(chǎng)運行經(jīng)驗，對合約月份、行權價(jià)格間距等合約條款進(jìn)行了差異化設計，以有效滿(mǎn)足市場(chǎng)需求；在期權漲跌停板幅度及最后交易日（到期日）等條款設計中，牢牢守住風(fēng)險底線(xiàn)，兼顧市場(chǎng)流動(dòng)性。另一方面，鄭商所積極開(kāi)展市場(chǎng)調研，廣泛聽(tīng)取相關(guān)部委、行業(yè)協(xié)會(huì )、會(huì )員單位、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)重點(diǎn)企業(yè)等市場(chǎng)各方的意見(jiàn)和建議。
伊泰集團期貨部總經(jīng)理張帥表示，隨著(zhù)市場(chǎng)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用期權避險的需求日趨強烈。動(dòng)力煤期權的推出將進(jìn)一步豐富煤炭行業(yè)避險工具體系，促進(jìn)我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務(wù)煤炭和電力市場(chǎng)化改革。
作為目前全球最主要的三大通用樹(shù)脂產(chǎn)品，PP、PVC和LLDPE行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)貿易主體多元、競爭充分，市場(chǎng)不斷向專(zhuān)業(yè)化和規范化方向發(fā)展。受?chē)鴥韧馐袌?chǎng)環(huán)境、供需基本面、環(huán)保政策等多因素影響，塑料化工期現價(jià)格波動(dòng)頻繁。今年以來(lái)在新冠肺炎疫情、原油價(jià)格劇烈波動(dòng)等“黑天鵝”事件發(fā)生的背景下，眾多化工企業(yè)積極開(kāi)展衍生品交易，為參與期權市場(chǎng)積累了經(jīng)驗。同時(shí)，化工企業(yè)深度參與期貨交易，形成了有效反映化工市場(chǎng)供需的、行業(yè)認可的期貨價(jià)格，以期貨價(jià)格為基準的基差貿易模式在行業(yè)內逐步普及。截至今年5月底，大商所基差交易平臺交易活躍，上述3個(gè)化工品種基差業(yè)務(wù)累計成交14.92億元。此外，化工期權工具在場(chǎng)外市場(chǎng)已有比較廣泛的應用。據統計，2019年參與大商所支持的“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”場(chǎng)外期權項目中，上述3個(gè)化工品種項目數量占比46%。上市上述3個(gè)化工期權將充分發(fā)揮期權在期現貨價(jià)格風(fēng)險管理中具有的獨特功能，與成熟的期貨市場(chǎng)形成合力，構建更加完整的風(fēng)險管理工具體系，為塑料化工產(chǎn)業(yè)提供更多的避險工具和策略，滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)企業(yè)個(gè)性化、精準化的風(fēng)險管理需求，服務(wù)化工產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
上期所、鄭商所、大商所均表示，下一步將在中國證監會(huì )的統一部署下，繼續做好各項上市準備工作，切實(shí)加強市場(chǎng)風(fēng)險防范工作，確保期權新品種順利推出和平穩運行。
