中證網(wǎng)訊（記者 林倩）6月11日下午，國泰君安宏觀(guān)研究團隊發(fā)布研報稱(chēng)，展望中國經(jīng)濟，下半年逐季度復蘇，全年增速或在3%左右。當前經(jīng)濟動(dòng)能整體在小幅改善中，新經(jīng)濟韌性較強，但動(dòng)能可持續性相對較弱，需要警惕二季度外需拖累，新經(jīng)濟動(dòng)能與出口走勢關(guān)聯(lián)度較大。
該機構進(jìn)一步表示，39個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)景氣略好于2019年四季度。金屬制品、機械和設備修理業(yè)、酒業(yè)、飲料和精制茶制造業(yè)、電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)、黑色冶煉改善明顯。
政策方面，國泰君安認為，由疫情非常態(tài)逐步回歸，寬貨幣加速向寬信用轉變。通脹已非政策重要考量因素，CPI逐月降低；PPI二季度迎來(lái)觸底；持續降準空間已不大，利率曲線(xiàn)拐點(diǎn)已顯現；財政刺激力度屬中等規模，最大口徑在12.3萬(wàn)億-13.8萬(wàn)億。
對于大類(lèi)資產(chǎn)配置，國泰君安表示，重權益輕債券?！皩捸泿拧毕鲁湓５莫M義流動(dòng)性投放更加有利于債券為代表的金融資產(chǎn)，而“寬信用”則通過(guò)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟的恢復形成更有利于權益的環(huán)境。二、三季度“經(jīng)濟環(huán)比改善、寬信用、利率震蕩”宏觀(guān)大環(huán)境將更有利于權益資產(chǎn)。
國泰君安看好三個(gè)方向，一是由于下半年經(jīng)濟逐季度、環(huán)比改善，可選消費內生性修復；二是以醫療衛生為代表的公共消費；三是下半年經(jīng)濟復蘇的政策抓手“兩新一重”行業(yè)。
國泰君安指出，新基建當前主要是央企在投，2020年全國新基建或新增投資超1萬(wàn)億元，全國公共預算明顯上調科技技術(shù)支出，達到4%，節能環(huán)保也達到3.1%，衛生健康支出達到7.1%；相關(guān)新基建支出或超1萬(wàn)億元，而且央企、產(chǎn)業(yè)基金等也會(huì )大幅增加投入。
