中證網(wǎng)訊（記者彭?yè)P）中國人民銀行行長(cháng)易綱日前以北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授身份在《經(jīng)濟研究》上發(fā)表論文《再論中國金融資產(chǎn)結構及政策含義》。文章指出，新時(shí)期推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，對金融體系及其資源配置功能提出了更高的要求，既要發(fā)揮好金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持作用，又要避免宏觀(guān)杠桿率過(guò)快上升形成系統性風(fēng)險，實(shí)現經(jīng)濟和金融之間的良性循環(huán)。
文章稱(chēng)，需要特別注意以下三方面：一是要穩住宏觀(guān)杠桿率。給定目前的發(fā)展階段，趨勢上看中國的宏觀(guān)杠桿率還有可能上升，宏觀(guān)調控的任務(wù)就是使杠桿率盡量保持穩定，從而在穩增長(cháng)與防風(fēng)險之間實(shí)現平衡，并為經(jīng)濟保持長(cháng)期持續增長(cháng)留出空間。否則，若宏觀(guān)政策刺激力度過(guò)大，一是可能產(chǎn)生通貨膨脹的風(fēng)險，二是可能導致杠桿率過(guò)快上升。因此，要盡量長(cháng)時(shí)間保持正常的貨幣政策，維護好長(cháng)期發(fā)展戰略期。
近期發(fā)生新型冠狀病毒肺炎疫情，金融部門(mén)及時(shí)出臺了一系列金融支持疫情防控的措施。要統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，根據形勢發(fā)展變化繼續實(shí)施好逆周期調節，保持流動(dòng)性合理充裕和貨幣信貸合理增長(cháng)，同時(shí)有針對性地支持重要物資生產(chǎn)企業(yè)、短期受疫情沖擊較大企業(yè)，保障企業(yè)合理資金需求，創(chuàng )新完善金融支持方式，為保持經(jīng)濟穩定發(fā)展創(chuàng )造適宜的貨幣金融環(huán)境。疫情對中國經(jīng)濟的影響是暫時(shí)的，中國經(jīng)濟韌性強、潛力大，高質(zhì)量發(fā)展的基本面不會(huì )變化。
二是發(fā)展直接融資要依靠改革開(kāi)放。只有發(fā)展好直接融資尤其是股權融資，才能夠減少對銀行債權融資的過(guò)度依賴(lài)，從而實(shí)現在穩住杠桿率的同時(shí)，保持金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度不減的目標。發(fā)展直接融資根本上要靠改革開(kāi)放。在推進(jìn)改革方面，要加快推進(jìn)證券發(fā)行注冊制改革，提高資本市場(chǎng)的透明度，讓投資者真正通過(guò)自我決策，在承擔風(fēng)險的同時(shí)相應獲得投資收益。完善證券市場(chǎng)法律體系，健全金融特別法庭，完善信息披露制度。發(fā)展多層次股權融資市場(chǎng)，支持私募股權投資發(fā)展，讓市場(chǎng)機制充分發(fā)揮作用，鼓勵創(chuàng )新發(fā)展。
在擴大開(kāi)放方面，過(guò)去幾年推動(dòng)實(shí)施準入前國民待遇加負面清單制度，放寬并逐步取消外資對境內金融機構控股比例限制，大幅度擴大了金融開(kāi)放，這有利于引入國外先進(jìn)的管理經(jīng)驗和做法，推動(dòng)國內競爭和改革?，F在國內對財富管理、養老及健康保險等需求很大，有很大的市場(chǎng)潛力，這方面國外發(fā)展時(shí)間長(cháng)、有比較成熟的經(jīng)驗，通過(guò)擴大開(kāi)放，可以更好地促進(jìn)國內相關(guān)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，提供更好的金融服務(wù)。
三是要管理好風(fēng)險。首先，要管理好改革和開(kāi)放順序風(fēng)險。第二，要管理好金融機構風(fēng)險。要穩步打破剛性?xún)陡?，該誰(shuí)承擔的風(fēng)險就由誰(shuí)承擔，逐步改變部分金融資產(chǎn)風(fēng)險名義和實(shí)際承擔者錯位的情況。第三，要管理好房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險，建立長(cháng)效機制。在政策把握上，要堅持穩字當頭，穩中求進(jìn)，著(zhù)力穩地價(jià)、穩房?jì)r(jià)、穩預期，加強對房地產(chǎn)市場(chǎng)融資狀況的全面監測，按照“因城施策”原則，強化對房地產(chǎn)金融的逆周期宏觀(guān)審慎管理，監測居民債務(wù)收入比和房地產(chǎn)貸款的集中度。在穩定需求的同時(shí)，優(yōu)化土地供給，促進(jìn)供求平衡，實(shí)現房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩可持續發(fā)展。
